DESEMPEÑO OPERATIVO Y FINANCIERO
Este material hace referencia al contenido 102-7 de GRI 102: Contenidos Generales 2016, y 201-1 de GRI 201: Desempeño Económico 2016
Los ingresos totales pasaron de Ps.129,443 millones en el 2019 a Ps.146,287 millones en
el 2020, representando un incremento de 13.0% AsA (Guía: 7% - 8%), favorecidos principalmente
por una mayor demanda, en México y EE. UU., a causa del contexto provocado por el COVID-19, la
cual se capitalizó mediante la ejecución de exitosas estrategias comerciales.
Durante 2020, la utilidad bruta ascendió a Ps.32,380 millones, creciendo 15.8% en
comparación con los Ps.27,952 millones obtenidos en el 2019, y registrando un margen de 22.1% (+
0.5 p.p. AsA). Lo anterior, fue impulsado por el fortalecimiento del margen bruto en El Super y
Fiesta en Estados Unidos, junto con un sólido desempeño en Autoservicio México.
Dado que el aumento de la utilidad bruta fue superior al de los gastos operativos (gracias a los esfuerzos realizados para mitigar costos y a una operación más eficiente en Estados Unidos), durante el 2020 la utilidad de operación y el UAFIDA crecieron 24.3% y 18.2% en comparación con el 2019, con márgenes de 4.7% (+0.4 pp. AsA) y 7.4% (+0.3 pp. AsA), respectivamente.
En el 2020, la Utilidad Neta Consolidada presentó un notable crecimiento de 74.0% en
comparación con el 2019, beneficiada por los positivos resultados obtenidos en todas las líneas
del estado de resultados, así como por la reducción de la deuda, pues posibilitó mantener un
costo de financiamiento virtualmente sin cambios contra el registrado en 2019. El margen neto
fue de 1.8% (+0.6 pp. AsA).
Estado de Resultados Consolidados
| Cifras en millones de pesos | 2019 | 2020 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas Netas | 129,443 | 146,287 | 13.0% |
| Utilidad Bruta | 27,952 | 32,380 | 15.8% |
| Gastos de Operación (sin depreciación) | 18,825 | 21,591 | 14.7% |
| UAFIDA | 9,127 | 10,788 | 18.2% |
| Utilidad Neta Consolidada | 1,537 | 2,674 | 74.0% |
| Utilidad Neta Mayoritaria | 1,566 | 2,589 | 65.3% |
| Utilidad Básica por Acción | 1.64 | 2.71 | 65.2% |
| Número de acciones en circulación | 963,917,211 | 963,917,211 | N/A |
| Precio de la Acción al 31 de diciembre | 27.12 | 28.76 | 6.0% |
Balance General Consolidado
| Cifras en millones de pesos | 2019 | 2020 | Variación |
|---|---|---|---|
| Efectivo | 984 | 5,445 | >100.0% |
| Inventarios | 13,471 | 11,986 | (11.0%) |
| Activo Fijo (Neto) | 68,793 | 69,172 | 0.6% |
| Activo Total | 87,392 | 90,450 | 3.5% |
| Proveedores | 18,446 | 19,493 | 5.7% |
| Pasivo Total | 59,982 | 61,168 | 2.0% |
| Inversión de los accionistas mayoritarios | 27,410 | 29,281 | 6.8% |
Guía 2020 (Pre-pandemia)
| Concepto | Objetivo | Real |
|---|---|---|
| Ingresos Totales Consolidados | Crecimiento de 7% a 8% | +13.0% |
| VMT México | Crecimiento de aprox. 4% | +5.5% |
| VMT EE. UU. (USD) | Crecimiento de 1.5% a 2% | +7.7% |
| CAPEX / Ingresos Totales Consolidados | Que se ubique en aprox. 2% | 1.7% |
| Piso de Ventas en México | Crecimiento de 3.4% | +1.8% |
| Margen UAFIDA México | Que se ubique en aprox. 7.2% | 7.4% |
| Margen UAFIDA División Inmobiliaria | Que se ubique en aprox. 69.3% | 60.2% |
| Margen UAFIDA El Super | Que se ubique entre 6.5% y 7% | 8.0% |
| Margen UAFIDA Fiesta | Que se ubique entre 4.5% y 5% | 4.8% |
| Deuda Bancaria Neta / UAFIDA | Que sea aprox. 0.7 veces | 0.36 veces |
| Aperturas | 7 Tiendas Chedraui
3 Súper Chedraui 20 Supercitos |
6 Tiendas Chedraui
3 Súper Chedraui 11 Supercitos |
Resumen de la operación de Autoservicios
| Autoservicios en México | 2019 | 2020 | Variación neta |
|---|---|---|---|
| Tiendas Chedraui | 198 | 202 | 4 |
| Súper Chedraui | 60 | 64 | 4 |
| Súper Che | 15 | 11 | (4) |
| Supercitos | 33 | 44 | 11 |
| Total en México | 306 | 321 | 15 |
| Autoservicios en Estados Unidos | 2019 | 2020 | Variación neta |
|---|---|---|---|
| El Super | 64 | 64 | - |
| Fiesta Mart | 61 | 59 | (2) |
| Total en Estados Unidos | 125 | 123 | (2) |
| Total Autoservicios | 2019 | 2020 | Variación neta |
|---|---|---|---|
| Tiendas | 431 | 444 | 13 |
| Infraestructura (m2 de piso de venta) | 2019 | 2020 | Variación |
|---|---|---|---|
| Autoservicio en México | 1,466,714 | 1,493,183 | 1.8% |
| Autoservicio en EE. UU. | 358,591 | 352,861 | (1.6%) |
| Total Consolidado | 1,825,305 | 1,846,044 | 1.1% |
AUTOSERVICIO EN MÉXICO
Con el compromiso de reafirmar nuestra presencia en la región y a pesar de la coyuntura complicada (caracterizada por las restricciones a ciertas actividades, incluyendo la construcción y/o remodelaciones), expandimos nuestro piso de ventas total en México aproximadamente por 27,000 m2 (+1.8% AsA), mediante la adición de 15 tiendas netas.
Detrás de este resultado se encuentra: 1) la apertura de 6 Tiendas Chedraui y 3 Tiendas Súper Chedraui; 2) la inauguración de 11 Supercitos; y, 3) la reconversión de 1 Súper Che a Súper Chedraui. Asimismo, estas aperturas incluyen la apertura de 1 Tienda Chedraui y una Tienda Súper Chedraui bajo el concepto “Selecto”.
Al calificar como actividad esencial para la emergencia sanitaria y a pesar de enfrentarnos a grandes retos operativos (mayormente relacionados con la variedad de restricciones a la operación en las diferentes jurisdicciones donde tenemos presencia), la división en México resaltó por su resiliencia, obteniendo alzas de 7.1% y 8.6%, en Ventas y UAFIDA respectivamente, que finalizaron en Ps.82,536 millones y Ps.6,068 millones.
También sobresale el incremento de 5.5% de la división de Autoservicio en México en términos de Ventas a Tiendas Iguales, mismo que fue impulsado por los cambios en patrones de consumo de los clientes derivados de la contingencia sanitaria. Este número se compara de manera positiva contra el desempeño reportado en promedio por los integrantes de la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales “ANTAD” (+5.5% vs. +5.4%).
| Cifras en millones de pesos | 2019 | 2020 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 77,090 | 82,536 | 7.1% |
| UAFIDA | 5,589 | 6,068 | 8.6% |
| Margen UAFIDA | 7.2% | 7.4% | 0.2 p.p. |
AUTOSERVICIO EN ESTADOS UNIDOS
En 2018 nos enfrentamos al reto operativo que conllevó la adquisición de la compañía Fiesta Mart, L.L.C., misma que operaba bajo una estructura de gasto/venta diferente y mayor a la de México. En consecuencia, en 2019 nos concentramos al proceso de consolidación de las tiendas Fiesta, fungiendo como el enlace necesario que nos permitió, en 2020, obtener resultados satisfactorios, a los cuales se sumó la operación de El Super, que se benefició por un mayor dinamismo en la demanda.
En este sentido, el segmento de Autoservicio en Estados Unidos presentó un aumento en ventas de 22.6% en comparación con 2019, mayormente atribuible al crecimiento de doble digito en los ingresos de las tiendas Fiesta y en menor medida a un efecto favorable en el calendario fiscal 2020 pues contó con una semana adicional al de 2019. En este contexto, las Ventas a Tiendas Iguales incrementaron 7.7% AsA en dólares y en base comparable de 52 semanas.
Por su parte, la UAFIDA se expandió 49.6% a Ps.4,207 millones, una proporción considerablemente mayor a los ingresos que constata las mejoras operativas que Chedraui ha sido capaz de consolidar en este país. El margen UAFIDA subió 1.2 p.p. para finalizar el 2020 en 6.7%.
| Cifras en millones de pesos | 2019 | 2020 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 51,304 | 62,899 | 22.6% |
| UAFIDA | 2,811 | 4,207 | 49.6% |
| Margen UAFIDA | 5.5% | 6.7% | 1.2 p.p. |
UAFIDA desglosado
| Cifras en millones de pesos | 2019 | 2020 | Variación |
|---|---|---|---|
| El Super | 2,075 | 2,945 | 41.9% |
| Fiesta | 736 | 1,262 | 71.4% |
| Total | 2,811 | 4,207 | 49.6% |
DIVISIÓN INMOBILIARIA
En 2020, los ingresos de la División Inmobiliaria se contrajeron 18.7% en comparación con 2019, derivado de los efectos de ajustes temporales en los pagos de rentas, mismos que esperamos se regularicen a lo largo de 2021. Por otro lado, y no obstante las restricciones a las actividades no esenciales, logramos incorporar 10,317 m2 (+2.8% AsA) de área rentable.
La UAFIDA de nuestra División Inmobiliaria decreció 29.3% AsA, explicado en su mayoría por los costos relacionados con el cierre de algunas propiedades como respuesta a la pandemia de COVID-19, durante la cual superamos otros desafíos para ofrecer permanentemente una experiencia que cumpla las normas de seguridad e higiene, en beneficio de nuestros grupos de interés.
| Cifras en millones de pesos | 2019 | 2020 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1,048 | 852 | (18.7%) |
| UAFIDA | 727 | 513 | (29.3%) |
| Margen UAFIDA | 69.3% | 60.2% | (9.1 p.p.) |
Financiamiento
Durante 2020, con base en nuestro enfoque de generación de flujo de efectivo, la deuda bancaria neta ascendió a los Ps.3,903 millones (-59.0% AsA), integrada por Ps.3,162 millones de corto plazo, Ps.6,186 millones de largo plazo y Ps.5,445 millones en efectivo e inversiones temporales.
Por lo que, favorecida por una menor deuda neta y el crecimiento del UAFIDA, la razón de Deuda bancaria neta a UAFIDA de los últimos doce meses fue de 0.36 veces, una mejora significativa respecto a la razón de 1.04 veces obtenida al cierre del ejercicio 2019.
Por otro lado, es importante señalar que, al considerar únicamente los recursos de nuestra división en México, la deuda bancaria neta es negativa por Ps.769 millones.
Cabe recordar que, si bien la deuda se reporta de manera consolidada, aquella contraída por la operación en México se encuentra en pesos, mientras que la deuda contratada por la operación en Estados Unidos está suscrita en dólares, misma que no cuenta con coberturas contratadas pues el riesgo al tipo de cambio está cubierto naturalmente por los ingresos dolarizados de la división.
Respecto a las inversiones de capital, el CAPEX acumulado de enero a diciembre de 2020 alcanzó los Ps.2,527 millones.
